Proof of Stake ou Proof of Work - Qual o melhor ?

O Bitcoin (BTC) é a maior moeda digital descentralizada do mundo, com uma capitalização de mercado estimada em US $ 169 bilhões. Nos quase 12 anos desde a publicação do famoso white paper de Satoshi Nakamoto em 2008, o Bitcoin se tornou o exemplo mais conhecido de uma criptomoeda e é responsável por desencadear a revolução da blockchain.




Mais de meio milhão de transações ponto a ponto foram registradas na blockchain do Bitcoin, um livro distribuído público e verificável. O algoritmo de consenso de prova de trabalho da rede confirma transações e produz novos blocos sem a necessidade de terceiros. O Bitcoin é uma tecnologia revolucionária, mas a enorme pegada de energia da rede é comparável a todo o país do consumo de eletricidade da Irlanda.

Felizmente, o ecossistema de blockchain hoje está mais diversificado do que nunca: agora, um número crescente de cadeias de blocos é baseado em protocolos de prova de participação e representam bilhões de dólares dos Estados Unidos em valor, sem um impacto ambiental comparável. As cadeias de blocos de prova de participação em jogo têm inúmeras vantagens em relação à prova de trabalho: são mais escaláveis, consomem menos recursos e incentivam a participação dos participantes na segurança da rede.

Apesar da onda de inovação em blockchain PoS e das diferenças econômicas e de incentivo fundamentais dessas redes, muitos ainda assumem que todas as blockchains são criadas da mesma forma e que as blockchains PoS ainda devem ser tributadas e regulamentadas nos EUA da mesma maneira que as blockchain Bitcoin e PoW. Esse ambiente regulatório inibe a inovação de prova de participação, afastando projetos inovadores dos EUA.

Para continuar a impulsionar a inovação tecnológica e o crescimento desse novo ecossistema financeiro, as leis tributárias precisam ser elaboradas com um profundo conhecimento da tecnologia subjacente e os incentivos dessas novas redes para refletir melhor os desenvolvimentos na tecnologia blockchain que surgiram desde o Bitcoin. introdução há mais de uma década.

As taxas de proof-of-work estam a ser aplicas em proof-of-stake


As únicas orientações sobre tributação de criptomoedas do Internal Revenue Service estão no Aviso 2014-21 e no Aviso 2014-16 IRB 938. Esta orientação menciona que as recompensas de mineração são tratadas como renda ordinária na data de recebimento das recompensas de mineração. A questão é que essas diretrizes foram escritas em 2014, precedendo a maioria das cadeias de blocos de prova de participação existentes hoje.

As orientações fiscais elaboradas antes da existência de protocolos baseados em PoS podem regular adequadamente o setor de PoS? Não. As blockchains de prova de participação e seus incentivos econômicos são fundamentalmente diferentes por design e devem ser regulamentadas de acordo.

A orientação do IRS de 2014 não deve ser confundida com estatutos aprovados pelo Congresso ou interpretações autorizadas de leis e regulamentos emitidos por tribunais federais. Empreendedores e inovadores bem-intencionados, interessados ​​em construir redes baseadas na tecnologia PoS, se beneficiariam muito da clareza regulatória. E é fundamental que os reguladores entendam as distinções tecnológicas.

Como proof-of-work e proof-of-stake networks, têm incentivos diferentes


Nos protocolos de prova de trabalho, problemas matemáticos que exigem muita energia precisam ser resolvidos para criar o próximo bloco. O mineiro que resolve o problema matemático e cria o próximo bloco também cria a recompensa do bloco na forma de tokens recém-gerados - pense nisso como "inflação da rede". Em essência, os mineradores são incentivados a fazer uma tremenda quantidade de trabalho computacional para serem potencialmente recompensados ​​com novos tokens.

Com os protocolos de prova de participação, os indivíduos "apostam" - ou mostram propriedade dos - tokens bloqueando uma quantidade definida de tokens por um período definido e são selecionados aleatoriamente para verificar transações no protocolo. Os participantes da rede são incentivados a manter a integridade das transações na rede, sendo recompensados ​​com novos tokens. Esse processo é conhecido como "forjamento" ou "cunhagem" nos protocolos PoS. O protocolo possui mecanismos internos para penalizar qualquer pessoa que verifique, de maneira falsa ou negligente, as transações "cortando" essa atividade, o que significa que o indivíduo perde uma parte de seus tokens apostados.

Taxas ate ao break even


Os protocolos de prova de jogo têm um mecanismo de inflação embutido que aumenta a oferta de moedas. As novas moedas são distribuídas proporcionalmente às que foram apostadas. Se todos participassem da estaca, a "estaca" de todos permaneceria a mesma, porque o novo suprimento é distribuído proporcionalmente. Quem não aposta não está ajudando a proteger a rede e é efetivamente punido com a diluição do token. A estaca, por design, incentiva todos os proprietários de tokens a participar da rede. Em protocolos de prova de trabalho, como o Bitcoin, nem todos os portadores de tokens também são mineiros - a grande maioria não tem capacidade ou recursos para minerar. Porém, com os protocolos PoS, cada detentor do token é incentivado a participar da rede ou corre o risco de ter sua propriedade diluída.

Se a taxa de participação - ou seja, a quantidade de participantes que apostar - for baixa, os que receberem recompensas de apostas receberão retornos exagerados, não apenas sua participação proporcional na inflação da rede.

Como um tokenholder, não participar de uma rede PoS resulta em uma perda financeira. Em algumas redes, os indivíduos precisam apostar moedas apenas para se equilibrar contra a inflação. No entanto, ao aplicar as diretrizes do IRS de 2014, as recompensas de apostas são consideradas renda ordinária. Nos protocolos PoW, a segurança da rede é completamente separada da propriedade do token. Nos protocolos PoS, os indivíduos trabalham para manter o mesmo nível da rede.

Excesso de taxas !


As orientações de 2014 para redes de prova de participação introduziram vários problemas tributários para os participantes da rede à medida que eles ganhavam recompensas. Essas questões dizem respeito à tributação, no que se refere ao momento dos eventos tributáveis, inflação da rede e taxas de participação na rede.

Momento da tributação: nos mercados voláteis de criptomoedas, os valores das moedas podem variar amplamente. Os impostos sobre as recompensas de apostas são calculados no momento em que as recompensas de token são recebidas sob a orientação atual do IRS. Quando um participante da rede paga impostos, o valor da moeda pode ter caído significativamente. As moedas não valem o que eram quando foram recebidas, mas são tributadas com base no valor em que foram recebidas, deixando o participante da rede com uma enorme carga tributária.

Inflação da rede: para que um participante da rede receba recompensas de apostas, ele precisa vincular esses tokens à rede. Se todos os portadores de tokens vincularem seus tokens para participar na proteção da rede, as recompensas de token serão distribuídas igualmente com base na taxa de inflação da rede. Por exemplo, se John apostar 100 fichas e a taxa de inflação da rede for 10%, assumindo que haja 100% de participação na aposta, John ganhará 10 novas fichas quando as recompensas forem emitidas pela rede. Nesse cenário, as apostas efetivamente permitem que John recupere a diluição de sua parcela proporcional da rede. Mas, sob as diretrizes atuais do IRS, John é obrigado a pagar impostos sobre o valor total em dólar desses tokens no momento em que as recompensas são recebidas, mesmo que sua participação proporcional na rede não aumente.

Participação na rede: Embora a participação na rede PoS seja extremamente alta - tanto o Cosmos quanto o Tezos têm taxas de participação acima de 70% -, na realidade, as redes raramente veem 100% dos portadores de tokens participando de apostas. Por exemplo, se Alice possui 100 tokens na mesma rede e Alice não participa da aplicação de apostas, os 10 tokens que Alice teria ganho por proteger a rede - dada a mesma taxa de inflação de 10% da rede - serão redistribuídos a todos os tokenholders que escolheu apostar, incluindo alguns de John, que agora ganharão um pouco mais de 10 fichas por apostar. Sob a orientação atual do IRS, John é tributado sobre o valor em dólar de todas essas recompensas - os 10 tokens correspondentes à taxa de inflação da rede mais sua parte dos tokens que Alice teria ganho - mesmo que a maioria dessas recompensas cubra apenas a recuperação de a diluição de sua parcela proporcional da rede.

A orientação atual do IRS, aplicada às redes PoS, cria uma carga tributária excessiva para os participantes da rede. A aplicação das diretrizes de mineração de Bitcoin de 2014 desencorajaria fortemente a participação da rede nos EUA hoje. Se não for abordado, isso poderá levar os inovadores a deixar os EUA para países com regulamentos fiscais mais avançados.

Um novo caminha a seguir


Abraham Sutherland, an adjunct professor at the University of Virginia School of Law, recently published a research paper in Tax Notes that argued staking rewards should be treated as “created property.” This is a new application of a decades-old concept of taxpayer-created or taxpayer-discovered property such as crops, minerals, livestock, artworks and even widgets off an assembly line. In these examples, the property logically isn't taxed at creation but when it is sold. Taxing staking rewards as created property will ensure that tokenholders are not on the receiving end of excessive tax bills.

As taxas dos Estados Unidos pode promover ?



As leis tributárias, quando adaptadas às novas tecnologias promissoras, podem realmente promover a inovação. Em 1998, o Congresso aprovou a Lei de Liberdade Tributária da Internet, que proíbe governos federais, estaduais e locais de tributar o acesso à Internet e de impor impostos discriminatórios somente à Internet, como impostos por bit, impostos por largura de banda e impostos por email. O ITFA também proíbe vários impostos sobre o comércio eletrônico - um enorme estímulo para o crescimento da economia da Internet nos EUA.

Mais de 30 anos depois, os EUA agora são um líder bem estabelecido do movimento global em inovação na Internet, com Google, Facebook, Microsoft, Netflix e Amazon se tornando uma das empresas de capital aberto mais valiosas do mundo. Os EUA ainda estão se beneficiando até hoje da previsão regulatória que garantiu que a Internet tivesse a oportunidade de crescer aqui.

Do ponto de vista político, os reguladores dos EUA desempenham um papel importante na consideração cuidadosa das leis tributárias, a fim de proporcionar um ambiente que cultive esses protocolos. Como nos primeiros dias da internet, ainda estamos nos estágios iniciais do blockchain. Ainda não é tarde para permitir que a inovação e as empresas prosperem nos EUA.


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